天排所张顺分享绿色债券市场和产品创新、绿色信贷政策与产品创新

会上张顺结合绿色金融两大主要的市场产品，对绿色债券市场和产品创新、绿色信贷政策与产品创新进行分享。

1、绿色金融

绿色金融源自于国外的概念，它有很多其他的定义、名称，比如可持续金融、环境金融、生态金融等，我国在2016年七部委发布指导意见，把绿色金融定义为环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用三个主体的范围，在三个主体范围之内的一些投资行为广义定性为绿色金融的行为。

我国绿色金融的发展从2016年以后蓬勃开展起来，具体分为两个阶段：2015年、2020年，2020年提出双碳目标以后，我国绿色金融主要政策支持工具还有指导意见都是和双碳大的国家政策相关的。随着绿色金融的发展，人行把绿色金融定义为三大功能，五大支柱。

三大功能，首先是资源配置，其次风险管理，第三个市场定价。

随着我国碳金融的发展，双碳政策推出以后有高层级的指导政策都在提绿色金融，比如说完全准确、全面贯彻新发展理念，做好碳达峰、碳中和工作指导意见，里面要求积极发展绿色金融。主要的引导方向要把绿色信贷设置碳减排货币工具，将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，引导银行等金融机构作为绿色低碳金融项目作为长期低成本的资金。国务院出台了相应的通知，也要求完善相应绿色金融的评价机制，建立健全绿色金融的标准体系，金融主办机构中国人民银行、银保监会提出相应的评价方法和指引。

有了政策指引还有相关的激励约束，随后出台比较直接的支持工具，人民银行按贷款本金的60%向金融机构提供资金支持，利率为1.75%，减排工具定向支持领域主要是清洁能源、节能环保、碳减排技术。

2、绿色金融五大支柱

五大支柱分别为绿色金融标准体系、金融机构监管和信息披露要求、激励约束机制、绿色金融产品和市场体系、绿色金融国际合作五大支柱，每一个支柱对应的是不同功能。

绿色金融标准体系，防止洗绿的功能，绿色金融标准体系是不统一的，已经成为咱们国家绿色金融市场进一步发展产品走向国际市场的核心约束。我们也在不断完善我们相关的体系，2018年全国金融标准化技术委员会，绿色金融标准工作组第一次全体会议建立了六个小组研究六大类绿色金融标准，六大金融标准绿色金融通用基础标准，金融产品服务标准，评级评估标准，信息披露标准，金融统计与共享标准，绿色金融风险管理与保障标准。

国家发改委、相关部委也印发了相关指导目录，尤其是国家发改委，绿色产业指导目录2019版是目前国家关于界定绿色产业和项目最全最详细的具体性标准，同时中国人民银行在2021年4月份也发布了绿色债券支持目录，支撑和完善相关的指导体系。

金融机构监管和信息披露要求，大家可以了解到2016年七部委发布了关于构建绿色金融体系的指导意见，要求建立相应的披露制度，提升应对风险的能力，具体来说以香港为例，香港是要求上市公司要进行ESG披露或者是进行相关解释，变相理解为对相关上市公司有了ESG强制要求。国内积极引导上市公司做ESG的披露。大湾区、湖州、重庆等地区也都做了相关的信息披露，适应绿色金融发展的趋势。

激励约束机制，地方政策在大趋势下积极推出相应激励的政策。

绿色金融产品和市场体系从产品体系包括绿色信贷、票据、债券、保险、基金包括碳金融等等，绿色信贷目前还是我国绿色金融主要的品类。

绿色金融国际合作，相关银行原则，比如负责任银行原则，赤道原则等，一带一路投资原则。

3、绿色债券市场和产品创新

绿色债券市场在我国尤其是在2016年、2020年以后经过蓬勃发展，绿色债券属于地域可持续债券市场的一部分，可持续债券市场分为GSS债券和转型类债券，绿色债券目前有两大类，一类是碳中和债券，还有一类是蓝色债券，这是绿色债券的原则以及定义。

绿色债券发放有几大流程，比如注册流程、信息披露、资金使用和管理，募投承诺及变更。

企业发行绿色债务融资工具应在注册文件中明确披露绿色项目的具体信息，这些信息包括不限于绿色项目的基本情况，所指定的绿色项目符合相关的标准说明，绿色项目带来的节能减排等环境效益的目标，同时披露是一年进行两次，第一次在每年8月31日之前披露上半年度募集资金和绿色项目进展情况。另外一次在每年4月30日披露上一年度募集资金使用项目的进展情况。

2021年中国银行市场交易商协会关于明确碳中和债相关机制的通知，清洁能源类项目包含生物质能，对碳中和债，定量测算碳减排效益、披露测算方法及效果，鼓励披露等都有相关的约束。

4、绿色信贷政策与产品创新

绿色信贷是目前我国绿色金融最大的产品主体，也是在发展过程中得到了相关部委非常多的支持，同时出台了相对丰富的指导意见包括评级的办法。这个是咱们国家绿色信贷规模增长的展示。

绿色信贷参照原则有赤道银行的原则，赤道原则并不是投资评价的原则，它其实是对项目风险管理评估的原则，我国在2008年是兴业银行首先采纳赤道原则，赤道原则在我国发展相对不是那么顺畅，一直到2017年江苏银行才采纳相应的赤道原则。目前一共有九家银行。

第二个负责任银行原则，负责任银行原则相比于赤道原则相应的标准可以理解为门槛更低一些。

目前还有碳中和银行的概念，碳中和银行没有一个准确的定义，从目前的实施情况来说分为两大部分，第一个是银行自身运营过程中碳中和的管理。另外一个是服务信贷项目的碳中和管理。

绿色金融科技在相关绿色贷款领域的应用，兴业银行研发点绿成金系统，还有绿色业务识别、客户管理，自主开发很多测算的模型。相关环境权益融资工具也在不断完善当中。